Bộ Tài chính Mỹ bác bỏ khả năng can thiệp thị trường dầu

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent hôm thứ Hai đã dập tắt làn sóng đồn đoán ngày càng tăng, khẳng định rõ ràng rằng chính quyền không có kế hoạch can thiệp vào thị trường dầu và, ngay cả khi muốn, có thể cũng không có thẩm quyền để làm vậy. Những phát biểu này, được đưa ra trong cuộc phỏng vấn với CNBC Squawk Box cùng Brian Sullivan, trực tiếp phản hồi các tin đồn đang lan truyền rằng Bộ Tài chính có thể thực hiện một động thái chưa từng có để kiềm chế chi phí năng lượng tăng cao trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiếp diễn.

Bessent bác bỏ tin đồn can thiệp vào thị trường dầu

Những đồn đoán này xuất hiện khi thị trường dầu biến động cực mạnh, với giá cả dao động dữ dội sau các diễn biến địa chính trị. Khi được hỏi về khả năng Bộ Tài chính can thiệp, Bessent trả lời dứt khoát: “Tin đồn đó đang lan trên thị trường. Khi giá biến động mạnh như vậy, chuyện đó luôn xảy ra. Chúng tôi chưa từng làm vậy.”

Khi bị hỏi thêm liệu những biện pháp như vậy có đang được xem xét hay không, Bessent bày tỏ hoài nghi về cơ sở pháp lý của Bộ Tài chính: “Tôi không chắc dựa trên thẩm quyền nào hay dưới sự bảo trợ nào” mà một động thái như vậy có thể diễn ra. Phát biểu này cho thấy ngay trong chính quyền cũng có những rào cản pháp lý sẽ khiến bất kỳ nỗ lực thao túng thị trường kỳ hạn nào trở nên phức tạp.

Can thiệp vào thị trường kỳ hạn sẽ trông như thế nào?

Động thái can thiệp bị đồn đoán này sẽ là một sự rẽ hướng đáng kể so với tiền lệ lịch sử. Dù các tổng thống trước đây từng cho phép xả Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược trong những giai đoạn căng thẳng năng lượng, bao gồm cả dưới thời chính quyền Trump, việc trực tiếp giao dịch trên thị trường kỳ hạn sẽ nhắm vào đầu cơ tài chính thay vì nguồn cung dầu vật chất.

Một động thái như vậy sẽ khiến Bộ Tài chính đứng về phía giao dịch ngược lại đà tăng giá, về bản chất là đặt cược chống lại những người tham gia thị trường. Các nhà phê bình cho rằng điều này sẽ làm mờ ranh giới giữa giám sát của chính phủ và thao túng thị trường, từ đó có thể làm suy yếu niềm tin vào cơ chế định giá hàng hóa.

Sự khác biệt là rất quan trọng: việc xả SPR tác động đến nguồn cung thực tế, trong khi can thiệp vào thị trường kỳ hạn lại nhắm vào chính quá trình hình thành giá, một cách tiếp cận gây tranh cãi hơn nhiều và có thể bóp méo các tín hiệu thị trường.

Giá dầu hạ nhiệt sau một tuần biến động mạnh

Phát biểu của Bessent trùng với thời điểm thị trường dầu ổn định trở lại sau nhiều ngày chao đảo. Dầu thô Mỹ giảm 1,9% xuống 96,86 USD/thùng vào thứ Hai, trong khi dầu Brent nhích nhẹ lên 103,15 USD.

Sự lắng dịu tương đối này nối tiếp một giai đoạn biến động cực mạnh do căng thẳng tại Trung Đông leo thang, bao gồm xung đột Iran và lo ngại về khả năng gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz, một điểm nghẽn trọng yếu đối với vận tải dầu toàn cầu. Các báo cáo trước đó cho biết giá dầu đã trải qua một đợt lao dốc 11% chỉ trong 24 giờ khi giới giao dịch phản ứng với các tín hiệu địa chính trị thay đổi liên tục.

Sự biến động này cộng hưởng với tình trạng bất ổn chung của thị trường, trong khi kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất vẫn liên tục dịch chuyển giữa lúc lo ngại lạm phát dai dẳng.

Tác động rộng hơn đến thị trường và tiền mã hóa

Lập trường không can thiệp của Bessent có ý nghĩa vượt ra ngoài thị trường hàng hóa truyền thống. Với các nhà đầu tư tiền mã hóa, quan điểm của Bộ Tài chính củng cố một triết lý định giá theo thị trường trải rộng trên nhiều loại tài sản.

Quyết định để giá dầu tự tìm về trạng thái cân bằng tự nhiên, thay vì áp trần nhân tạo thông qua giao dịch của chính phủ, cho thấy cách tiếp cận của chính quyền này có thể liên quan đến cả thị trường tài sản số. Người tham gia thị trường crypto thường xem sự can thiệp của chính phủ là một yếu tố rủi ro then chốt; việc công khai bác bỏ các biện pháp như vậy trong thị trường dầu cho thấy có thể tồn tại sự nhất quán trong cách tiếp cận.

Hơn nữa, việc Bộ Tài chính thừa nhận các giới hạn pháp lý tạo ra một khuôn khổ để hiểu rõ ranh giới quyền hạn của nhánh hành pháp đối với thị trường tài chính.

Điều gì tiếp theo?

Khi phương án can thiệp trực tiếp đã bị loại khỏi bàn, giới tham gia thị trường sẽ tập trung vào các công cụ truyền thống của chính sách năng lượng. Việc xả SPR vẫn là công cụ chính để xử lý các đợt tăng giá do nguồn cung, dù các yếu tố chính trị và mức dự trữ đang hạn chế việc sử dụng nó.

Các diễn biến địa chính trị nhiều khả năng sẽ tiếp tục dẫn dắt biến động ngắn hạn, đặc biệt là bất kỳ leo thang nào ảnh hưởng đến các tuyến cung ứng ở Trung Đông. Trước mắt, phát biểu của Bessent đã làm rõ: lực lượng thị trường, chứ không phải các bàn giao dịch của Bộ Tài chính, sẽ quyết định giá dầu.