Coinbase在英国推出BTC和ETH抵押贷款

Coinbase此次在英国推出新产品之所以重要，是因为在各大交易所竞相成为一站式金融平台之际，它让原本被动持有的加密资产变成了可用的信用额度。过去几个月里，Coinbase已在英国上线DEX交易和储蓄功能，如今又让符合条件的用户能够在不卖出资产的情况下，以比特币和以太坊作为抵押借入USDC。

为什么Coinbase现在要在英国扩大加密抵押贷款业务？

Coinbase在4月21日表示，英国用户现在可以用其加密资产作为抵押借入USDC，其中比特币抵押贷款额度最高为500万美元，以太坊抵押贷款额度最高为100万美元。该公司将此举描述为其更广泛战略的一部分，目标是成为其所称的“英国第一金融应用”。

这一时点看起来并非偶然。Coinbase于2025年2月获得英国金融行为监管局（FCA）注册资格，于2025年11月推出英国储蓄账户，并在上周才刚刚增加DEX交易功能。综合来看，这些动作展现出清晰的推进路径，先站稳监管基础，再推出收益和交易产品，如今进入信贷领域。

这对更广泛的市场也很重要，因为相较于单纯的现货交易，借贷业务往往更能提升平台黏性。以抵押品借款的用户，更可能把资产留在同一生态内，尤其是在产品与Coinbase自有基础设施相连接的情况下。

该产品如何在Base和Morpho上运行？

Coinbase并未将该服务完全封闭在交易所内部系统中，而是采用其以太坊Layer 2网络Base上的开源借贷协议Morpho。从战略角度看，这是一个重要细节。它把主流交易所产品接入去中心化金融轨道，同时仍以Coinbase的消费品牌包装整体体验。

对Coinbase而言，这带来两项好处。第一，它让英国用户无需将BTC或ETH卖入市场，也能获得流动性。第二，它强化了Base不仅是面向开发者的扩容网络这一定位，也将其塑造成真实零售金融产品的结算层。

该公司在美国市场已经验证了需求。Coinbase最早于2025年1月在美国推出加密资产抵押借贷，截至4月14日，该产品已产生21.7亿美元的USDC贷款发放规模。这个数字让英国扩张更具分量，因为它表明这并非一项试验性功能，而是已经获得可量化市场需求的产品。

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这对比特币、以太坊和Coinbase意味着什么？

对比特币和以太坊持有者来说，吸引力非常直接，可以在保留价格继续上涨所带来的上行敞口的同时获得美元流动性。在许多投资者不愿触发应税出售或平掉长期仓位的市场环境下，这可以成为一项很有意义的实用功能。

不过，这种模式并非没有风险。加密资产抵押贷款在市场稳定或上涨时效果最好。如果BTC或ETH出现大幅回撤，借款人可能会因抵押率变化而承受压力，因此风险管理将成为该产品能否被广泛采用的关键。

从公司层面看，此次上线也再次释放出一个信号，Coinbase正试图摆脱对交易手续费收入的依赖。在股市方面，COIN股价当日下跌约1%，回落至204美元上方，但在此前一周仍累计上涨约17%。这种分化反应表明，投资者认可其战略逻辑，即便短期收入贡献仍不明朗。

加密借贷能帮助Coinbase赢得更多英国市场份额吗？

有这个可能。英国是美国之外最重要的受监管加密市场之一，而能在一个应用内整合交易、储蓄、支付和借贷功能的交易所，更有机会长期留住用户。Coinbase传递的信息并不只是再增加一项功能，而是在搭建一个更广泛的金融服务栈，上层是受监管的接入点，下层则是链上基础设施。

如果该产品获得市场认可，更大的启示或许不在于短期借贷规模，而在于下一轮交易所竞争周期会呈现怎样的格局。平台之间的竞争已经不再只是手续费和上架代币，而是谁能让用户在不离开单一应用的情况下，完成交易、储蓄、借贷，并持续连接链上市场。

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常见问题

Coinbase何时在英国推出加密抵押贷款？

Coinbase于2026年4月21日宣布在英国上线该产品，让符合条件的用户能够获得以比特币或以太坊为抵押的USDC贷款。

英国用户最多可以借多少？

根据Coinbase公布的上线细节，比特币持有者最多可借500万美元USDC，而以太坊抵押贷款上限为100万美元。

这一借贷产品由哪个协议提供支持？

该服务采用的是Base上的开源借贷协议Morpho，Base是Coinbase的以太坊Layer 2网络。

为什么这次上线对市场很重要？

这表明大型交易所正从现货交易进一步扩展到借贷和其他金融服务，并利用链上基础设施提升用户加密资产的资金使用效率。

来源：Decrypt