Trái phiếu mới nổi tăng phát hành nhờ khẩu vị rủi ro

Hoạt động phát hành trái phiếu tại các thị trường mới nổi đang tăng trở lại sau giai đoạn chững hơn trong tháng 3, khi các bên vay nhanh chóng tìm đến nhà đầu tư trong bối cảnh điều kiện thị trường ổn định hơn. Bloomberg cho biết các tổ chức phát hành từ Brazil đến Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong số những bên tận dụng cửa sổ huy động vốn được mở lại, phản ánh sự quay trở lại rộng hơn của khẩu vị đối với tài sản rủi ro trên các thị trường toàn cầu.

Việc thị trường này mở lại là điều đáng chú ý vì các bên vay ở thị trường mới nổi thường nằm trong nhóm đầu tiên cảm nhận tác động của biến động gia tăng hoặc điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Khi hoạt động phát hành cải thiện, điều đó thường cho thấy nhà đầu tư đang cảm thấy thoải mái hơn với rủi ro tín dụng và sẵn sàng đi xa hơn trên đường cong rủi ro để tìm kiếm lợi suất.

Vì sao doanh số phát hành trái phiếu lại tăng?

Bối cảnh thị trường bình lặng hơn có vẻ là động lực chính. Biến động thấp hơn đã giúp giảm bớt bất định quanh định giá, trong khi nhu cầu mạnh hơn từ nhà đầu tư giúp các tổ chức phát hành tự tin rằng các thương vụ có thể hoàn tất mà không phải trả chi phí vay tăng vọt. Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp và các bên vay có liên hệ với chính phủ thường vội phát hành nợ trước khi điều kiện thay đổi lần nữa.

Mô hình này phù hợp với một đặc điểm phổ biến của các chu kỳ tài trợ tại thị trường mới nổi: hoạt động phát hành thường xuất hiện theo từng đợt khi thị trường sẵn sàng đón nhận. Sau những giai đoạn căng thẳng, chỉ cần một quãng giao dịch ổn định hơn ngắn ngủi cũng có thể mở lại khả năng tiếp cận thị trường cho các bên vay từng tạm dừng kế hoạch huy động vốn.

Sự thay đổi này nói gì về khẩu vị rủi ro toàn cầu

Đà phục hồi của hoạt động phát hành ở thị trường mới nổi cũng là tín hiệu với các nhà đầu tư đang theo dõi bức tranh vĩ mô rộng hơn. Nhu cầu đối với phân khúc này của thị trường tín dụng thường cải thiện khi kỳ vọng về tăng trưởng và thanh khoản trở nên hỗ trợ hơn, hoặc ít nhất là bớt đe dọa hơn. Xét trên thực tế, nhà đầu tư dường như sẵn sàng chấp nhận rủi ro tín dụng và tiền tệ hơn so với giai đoạn thận trọng gần đây của thị trường.

Đối với các nhà quản lý danh mục, nợ thị trường mới nổi có thể mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu ở các thị trường phát triển, nhưng phần lợi nhuận bổ sung đó đi kèm độ nhạy lớn hơn với lãi suất toàn cầu, dòng vốn và các cú sốc địa chính trị. Vì vậy, khả năng chào bán thành công các thương vụ một lần nữa cho thấy môi trường thị trường đang mang tính hỗ trợ hơn, dù vẫn còn mong manh.

Giảm phí Bybit tối đa + Coinbix Premium miễn phíĐăng ký với mã signature Coinbix

Vì sao điều này quan trọng lúc này

Sự trở lại của hoạt động phát hành có ý nghĩa trên toàn cầu vì nợ thị trường mới nổi gắn chặt với các dòng vốn xuyên biên giới. Một thị trường sơ cấp mạnh hơn có thể giảm áp lực tái cấp vốn cho bên vay, hỗ trợ hoạt động đầu tư và hạ bớt căng thẳng ngắn hạn ở một số khu vực của hệ thống tín dụng toàn cầu. Điều đó cũng có thể củng cố quan điểm rằng nhà đầu tư đang một lần nữa tìm kiếm cơ hội vượt ra ngoài những tài sản an toàn nhất.

Tuy vậy, đà phục hồi này phụ thuộc vào việc sự ổn định của thị trường có được duy trì hay không. Nếu biến động tăng trở lại hoặc điều kiện tài chính thắt chặt hơn, cửa sổ hiện tại có thể nhanh chóng thu hẹp. Hiện tại, đà phục hồi được Bloomberg mô tả cho thấy các bên vay tại thị trường mới nổi đã giành lại khả năng tiếp cận thị trường vào đúng thời điểm nhà đầu tư toàn cầu đang nghiêng trở lại về phía rủi ro.

Giảm phí Bybit tối đa + Coinbix Premium miễn phíĐăng ký với mã signature Coinbix

FAQ

Điều gì thúc đẩy đà phục hồi của hoạt động bán trái phiếu thị trường mới nổi?

Biến động thấp hơn và nhu cầu từ nhà đầu tư được cải thiện đã mở lại cửa sổ huy động vốn, cho phép bên vay phát hành nợ trong điều kiện thuận lợi hơn.

Vì sao nhà đầu tư theo dõi sát hoạt động phát hành ở thị trường mới nổi?

Đây thường là chỉ báo theo thời gian thực về khẩu vị rủi ro toàn cầu vì nó phản ánh mức độ sẵn sàng mua nợ lợi suất cao, rủi ro cao của nhà đầu tư.

Điều gì có thể chặn lại đà phục hồi?

Biến động tăng trở lại, điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn hoặc nhu cầu suy yếu với tài sản rủi ro có thể nhanh chóng làm chậm hoạt động phát hành.